外贸与新能源双轮驱动，沪电股份赴港上市加码高端产能

2026年，PCBA产业链在强劲的外贸数据与新能源汽车市场回暖的双重支撑下继续保持高景气。前5个月我国货物贸易进出口同比增长15.3%，其中5月单月增长16.9%，出口增长13.8%，显示出全球电子制造业需求的韧性。新能源汽车5月产销同比实现两位数增长，出口同比大增1.1倍，成为拉动车用PCB需求的核心引擎。企业层面，沪电股份再度递表港交所，拟募资扩充高端PCB产能；明阳电路拟发行可转债12亿元加码AI高阶HDI项目；南亚新材定增获证监会注册，AI材料布局加速推进。产业正围绕AI算力、汽车电子、全球化布局三大主线持续深化。

一、宏观环境：外贸强劲增长，城市更新与AI行动加码

海关总署数据显示，前5个月我国货物贸易进出口总值20.68万亿元，同比增长15.3%。其中出口11.91万亿元增长11.8%，进口8.77万亿元增长20.5%。5月单月进出口增长16.9%，延续高增态势。与东盟贸易增长16.6%，与欧盟增长10.3%，对共建“一带一路”国家增长13.6%，多元化的贸易格局为电子元器件出口提供了稳定支撑。

国家发改委召开经济形势专家座谈会，明确将用好用足宏观政策，加快建设现代化产业体系，全面实施“人工智能+”行动，深入整治“内卷式”竞争。这一表态为PCB行业的技术升级和市场秩序优化提供了政策指引。在投资端，《城市更新“十五五”规划》明确2026年将安排中央预算内投资城市更新专项资金970亿元，以及超长期特别国债1600亿元支持地下管网改造，相关智能化升级将带动通信、传感等电子组件需求。

物价方面，5月CPI同比上涨1.2%，PPI同比上涨3.9%，工业消费品价格涨幅扩大至3.9%，反映部分上游成本正逐步向中游传导，PCB企业需关注材料成本变动对利润的影响。

二、市场趋势：新能源车产销回升，出口表现亮眼

新能源汽车市场在经历短暂波动后重回增长轨道。中汽协数据显示，5月新能源汽车产销分别完成155.4万辆和149.6万辆，同比分别增长22.4%和14.4%，新车销量占汽车总销量的56.9%。前5个月累计产销分别增长2.5%和3.5%。更为亮眼的是出口表现——5月新能源汽车出口44.6万辆，同比增长1.1倍；汽车整体出口93万辆，同比增长68.7%。中汽协指出，国内车市呈现“燃油车冷、新能源车热”的特点，汽车出口延续快速增长态势，成为带动行业增长的主力。车规级PCB（电控、座舱、BMS等）需求将随新能源车产销增长和出口放量持续受益。

三、企业动态：沪电股份赴港上市，明阳电路与南亚新材加码AI赛道

本月企业层面的核心事件集中在资本运作与高端产能布局两大领域。

资本运作持续活跃：沪电股份再度向港交所递交招股书，拟在香港主板挂牌上市。招股书显示，公司2025年营收达189.45亿元，净利润38.19亿元，2026年一季度营收62.14亿元，净利润12.41亿元。昆山两个基地产能利用率均在99%以上，产能高度饱和。此次H股上市募集资金将用于产能扩张、数据通讯和智能汽车领域高性能PCB研发、战略性投资并购等，以支撑AI算力需求下的高端产能建设。这是继广合科技、胜宏科技、大族数控之后，又一家PCB行业头部企业启动“A+H”布局。

AI高阶HDI成投资热点：明阳电路披露可转债预案，拟募资不超过12亿元，其中9.9亿元投向“年产10万平米人工智能高阶HDI算力产品项目”，依托珠海基地开展设备升级与产线改造，满足AI服务器电源、算力基础设施等领域客户需求。公司同时将原新能源汽车PCB项目部分募集资金变更至AI HDI项目，反映出行业资源正加速向AI相关的高附加值产品转移。

上游材料端：南亚新材定增获证监会同意注册，拟募资不超9亿元用于基于AI算力的高阶高频高速覆铜板研发及产业化项目，顺应AI服务器对高速材料的旺盛需求。长阳科技合肥基地年产2万吨光学级聚酯基膜项目已建成，圣泉集团在新疆成立新材料科技公司拓展上游布局，菲利华拟出资5100万元参设石英材料公司，上游材料企业正围绕高端应用加速扩产与协同。

总结与展望

纵观2026年6月的PCBA行业动态，一幅“外贸高增、新能源回暖、资本运作活跃”的图景清晰呈现。前5个月进出口增长15.3%为全年外贸奠定坚实基础，新能源车产销重回两位数增长且出口倍增，为车用PCB提供了强劲的需求支撑。在企业层面，沪电股份赴港上市、明阳电路与南亚新材加码AI赛道，表明行业正围绕AI算力和汽车电子两大主线加速资本开支与技术升级。

展望下一阶段，随着全面实施“人工智能+”行动的政策落地，以及城市更新、地下管网改造等基建投资的推进，PCB行业有望在智能制造、智能城市、新能源等多元场景中获得持续增长动力。同时，上游材料企业的新产能逐步释放，将有助于缓解高端覆铜板、聚酯基膜等供给紧张局面，为产业链健康发展提供支撑。对于从业者而言，紧跟AI与新能源主航道、把握资本窗口期加快高端产能布局，将是抓住本轮产业升级机遇的关键所在。

整理自： 中国电子电路行业协会第139期资讯
本期摘要撰写旨在梳理关键动态，仅供参考。
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